細行報告 —— 特朗普反手加到15%，下一步該買什麼

2026年2月20日，美國最高法院以6比3的裁決推翻了特朗普政府基於《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的大規模關稅體系，這本該是貿易戰的一個轉折點。

然而，僅僅幾個小時後，白宮就迅速切換到《1974年貿易法》第122條，宣佈對全球商品徵收10%的進口關稅，為期150天。緊接著，2月21日，特朗普在平台上發文，將稅率上調至15%，並定於2月24日生效。這一系列“反手”操作，讓市場再度陷入不確定性。

我的核心關注點不是政治戲劇，而是這些政策如何影響企業盈利、估值和我們的投資組合。

基於歷史數據和當前市場動態，我認為美股短期將面臨波動放大，但中長期趨勢仍取決於盈利基本面，而非單一政策衝擊。下面，我將從事件回顧、市場反應、歷史樣本、差異分析、盈利傳導路徑以及指數預測幾個維度，剖析美股的下一步走勢。

首先，讓我們…