細行報告 —— 第二季十大必勝股巴菲特2.0 阿波羅(二)
阿波羅通過其私募股權基金控制發起平臺。這意味著阿波羅：
- 在收取費用的同時保持對發起平臺的控制；
- 有動力為長期發展打造發起平臺（更多費用）；
- 在將發起資產出售給其他投資者時產生分銷費用。
發起平臺提供了永久且迴圈的供應，鞏固了阿波羅的優勢。
通過控制發起平臺，阿波羅擁有：
- 對借款人的全面盡職調查和全面關係；
- 更好地選擇和定價風險的機會；
- 產生分銷費用的機會。
使發起變得強大的核心理念是，阿波羅專注于信用風險而非流動性風險。
發起的資產為整個業務提供了養分：
- 25%進入Athene的資產負債表；
- 50%進入阿波羅的基金；
- 25%通過分銷出售給其他投資者。
這意味著，產生的資產越多，Athene和阿波羅就越有機會以吸引人的風險調整回報部署資本，同時還能通過分銷出售多餘的發起資產給銀行、對沖基金等行業…
