細行報告 —— 美股現在估值有多高

週四，由於悼念已故總統 Jimmy Carter卡特，美股休市。

然而，知名金融分析師John Authers指出，目前美股的估值水準已達到2002年以來的最高點，接近1996年格林斯潘提出「非理性繁榮」警告時的估值。這現象引發了市場關注：美股是否已經進入了一個類似歷史泡沫的階段？

「非理性繁榮」警告的歷史背景

1996年12月，聯準會時任主席葛林斯潘首次提出了「非理性繁榮」的概念。當時，美股經歷了長期上漲，投資人情緒極為樂觀，尤其在柯林頓連任後市場氣氛更為高漲。

葛林斯潘警告稱，投資人的過度樂觀情緒可能會導致資產價格的過度膨脹，尤其在經濟和市場數據並未完全支持的情況下。葛林斯潘提出的核心問題是：如何判斷市場是否已經進入“非理性繁榮”，並且這些資產是否已經被推高到不合理的水平？

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