細行報告 —— 特朗普關稅大戲為美股強勢復甦奠定基礎
被譽為「華爾街神算子」的Fundstrat Global Advisor 創辦人Tom Lee認為，儘管在經濟圖景和市場結構方面存在重大差異，但這次股市對關稅的反應可能會與2018年類似。
「Tom Lee 認為，目前與2018年股市的差異為股市創造了一個有利的背景。他在上週的隔夜市場表現突出：「寬鬆的貨幣政策與關稅問題得到了很好的解決，透過分析『特朗普看跌期權』和『美聯儲看跌期權』的動態機制，推動股市強勁反彈。 」
他認為，我們應該積極面對現實，因為報告指出，對企業來說，這是一個有利的舉措，有助於大幅改善經濟復甦的基礎。
Tom Lee 承認，在距離4月2日僅剩8個交易日的可能情況下，投資人違反了兩難。許多投資者因市場大幅波動而感到不安，甚至想就此放棄。
但他指出，從歷史上看，市場往往會在實際事件發生前就觸底。他以1962年的古巴危機為例，在武漢肺炎持續12天的危機中，在危機開始的第7天觸底，並在危機前收復了三分之二的跌幅。
今年以來，投資人如坐針氈，等待特朗普就關稅問題給予更明確的訊息，這跟2018年如出一轍。
當年1月，聯準會主席鮑威爾在瑞士達斯世界經濟論壇上開始大宣揚關稅問題後，標普500指數在四周10天暴跌12%。隨後，在3月實際關稅公告發布後，該指數又下跌9%。之後，在10月聯準會主席鮑威爾敦促將有更多升息夏天後，該指數下跌20%。
然而，一旦這些風波過去，標普500指數在2019年高峰超過了30%。那麼，這次有什麼不同呢？
此外，Tom Lee 表示，市場技術面看起來更好，因為標普500指數已經回升至50日移動平均線之上，而且歷史經驗表明，像近期這樣的快速下跌不會持續太久。
最後，這位長期看好的市場人士表示，從美股當前價格走勢來看，目前情況僅顯示短期損害。
追蹤芝加哥選擇權交易所波動性指數（VIX，即恐慌指數）的期貨顯示，在4月2日關稅前後，該指數會上升，但之後會下降。
Tom Lee 說：“最終，儘管風險仍然存在——主要圍繞著關稅協議的條款，但大量有根據，由於貨幣政策和市場技術方面都趨於積極，市場具有內在的財富釋放。”
關於經濟方面，李指出，市場情緒惡化的速度最終導致企業CEO們的信心下降。 他指出，雖然目前存在著深刻的衝擊，但如果邊緣不會持續數月，那麼它只是暫時的。
當主持人問到緊張兮兮消費者和猶豫不決的企業CEO們的擔憂，並引用新債王 Jeffrey Gundlach的觀點，即未來幾個季度經濟衰退可能性超過50%，李反駁稱，標普500指數下跌10%已經是墨西哥、中國、歐洲經濟衰退的可能性，形勢且市場並低於標準的觀點，因為他認為，目前市場處於一種觀望狀態，而非一種悲觀情緒。 4月2日後的大幅反彈似乎避免了預期。
李表示，美股很好的建立了實際的市場情緒和企業CEO們的決策，股市下跌會導致信心喪失，而股市回升只是為了增強企業CEO的信心。
針對言論自由和市場經濟的需要，即導致海外投資者擔憂的宏觀經濟政策，即表示，歐洲央行的寬鬆政策將使歐洲央行更傾向於選擇美國作為其主要投資者，而不是直接投資於美國政府。
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