不懂AI，死路一條 —— 投資大師的建議

投資大師Howard Marks昨晚發出了最近的一篇備忘錄，標題幾乎是最近所有人都在問的問題：「 Is it a bubble?這是泡沬嗎？」

​一如既往，原文充滿了值得反覆咀嚼的思考。

不是所有泡沬都是一樣的。我們大概可以將泡沫分為兩種：

均值回歸型泡沫（Mean-reversion Bubbles）：例如 2008 年的次貸危機。這類泡沫純粹由金融遊戲催生，本身不創造長期價值。泡沫破裂後，世界回到原點，只留下一地雞毛和巨大的財富毀滅。

拐點型泡沫（Inflection Bubbles）：例如 19 世紀的鐵路、20 世紀初的電力與廣播、以及 90 年代的互聯網。這類泡沫圍繞著一項足以改變世界的革命性技術而生。

但是，這類「建設性泡沫」有一個奇特的歷史規律：它們的非理性狂熱，恰恰是推動人類進步的必要之惡。

因為…