細行報告 —— Micron (MU)在持續供應短缺中上調預期

在2026年2月11日的最新評級中，Morgan Stanley摩根士丹利將美光科技的目標價從350.00美元大幅上調至450.00美元，並重申其作為半導體行業首選股（Top Pick）的超配（Overweight）評級 。

這項調整反映了分析師對美光科技獲利能力的重新定義。在AI超級週期的驅動下，傳統的儲存產業週期性估值框架已不再適用。美光目前正處於獲利能力和估值倍數雙重擴張的「甜蜜點」 。

內容摘要如下：

隨著2026年全球半導體市場進入一個前所未有的結構性景氣週期，儲存產業正經歷從傳統週期性商品向人工智慧（AI）基礎設施核心組件的範式轉移。目前，儲存市場已步入被業界稱為「RAMmageddon」或「儲存末日」的供應緊缺階段，這種短缺不僅源於產能的物理限制，更源於算力需求對產能的結構性蠶食 。