細行報告 —— Nvidia未來是否高枕無憂

2017年，我們在分析人工智慧產業趨勢時，特別推薦了 Nvidia 。因為在 AI 大潮裡，算力會成為最關鍵的生產資料，而 GPU 正是訓練和推理大模型的重要核心硬體之一。

當時英偉達的股價大約在 60 美元附近，市值也只是千億美元等級。到了 2026 年 5 月，英偉達股價已在 223美元附近，市值約 5.4 兆美元，成為全球最具代表性的 AI 龍頭公司之一。

回頭看，我們當年的判斷基本上是對的。更重要的是，Nvidia 並沒有停留在「賣顯卡」的階段，而是把自己做成了一個覆蓋晶片、網路、軟體、系統和雲端生態的 AI 平台。

電腦晶片大致可以分為 CPU 和 GPU。CPU 適合處理複雜但平行度較低的任務，GPU 則擅長大規模平行運算，所以在影像處理、深度學習和大模型訓練中更有優勢。

過去幾年，Nvidi…